Un dark horse es una expresión para describir a una persona que parece ordinaria o es poco conocida, pero que sorprende a todos al revelar una habilidad o fuerza oculta y tener éxito.
En la canción, Katy Perry se describe a sí misma como una "dark horse", una amante misteriosa y poderosa que es mucho más de lo que aparenta. Es una advertencia y una promesa de que su amor es un juego emocionante y arriesgado.
En «Dark Horse», la cantante estadounidense Katy Perry se pone en el papel de una hechicera que no acepta medias tintas en el amor. Desde el inicio le advierte a su pretendiente que lo piense dos veces: «Make me your Aphrodite / Make me your one and only / But don't make me your enemy» («Hazme tu Afrodita / Hazme tu única chica / Pero no me hagas tu enemiga»). La expresión que da título al tema, dark horse, se usa en inglés para describir a un competidor inesperado que termina ganando contra todo pronóstico, y aquí ella la usa para avisar que su poder te va a arrollar sin que lo veas venir: «I'm coming at you like a dark horse» («Voy hacia ti como un caballo negro/tapado»). Además, promete que estar con ella te hará volar («make you levitate»), pero si decides marcharte, la caída contra el suelo será dura.
El rapero Juicy J entra para confirmar la advertencia con rimas bastante directas y hasta cómicas por lo extremas que son. Dice que ella es una bestia y la compara con un criminal real: «She eat your heart out / Like Jeffrey Dahmer» («Te devora el corazón / Como Jeffrey Dahmer»). Menciona que planeaba tener algo casual («hit it and quit it», que significa tener sexo de una noche y largarse), pero el amor de ella funcionó como una droga dura y terminó enganchado. La canción mezcla la advertencia de una «perfect storm» («tormenta perfecta») con la promesa de que, una vez que des el paso, «there's no going back» («no hay vuelta atrás»).