Chantaje betyder ”utpressning”, men i låten handlar det framför allt om känslomässig manipulation och att få någon att göra som man vill. Frasen "tú eres puro chantaje" betyder ungefär ”du är ren utpressning”, vilket fångar den komplicerade och lekfulla maktkampen i relationen.
I ”Chantaje”, som betyder ”utpressning” eller ”påtryckning”, sjunger Shakira och Maluma om en flirt där ingen riktigt vill ge upp kontrollen. Den ena personen drar sig undan när allt känns bra, men finns plötsligt där när hon känner sig ensam: ”Cuando estás bien te alejas de mí” [När du mår bra går du bort från mig]. Samtidigt beskriver hon relationen som ”una guerra de toma y dame” [ett krig där man både tar och ger]. Det är en lekfull men ganska rörig dragkamp, där ett nej ena dagen kan bli ett ja nästa dag: ”Un día digo que no y otro que sí” [En dag säger jag nej och nästa säger jag ja].
Texten är full av retfulla anklagelser. Han säger att hennes höfter och rörelser gör honom hjälplös, medan hon försvarar sig mot rykten om att hon bestämmer allt och låter honom lida. Refrängen vänder på maktförhållandet: ”Tú eres puro, puro chantaje” [Du är ren, ren utpressning], men också ”Yo te quiero aunque no quiera” [Jag älskar dig fast jag inte vill]. Det roliga och lite överdrivna ligger i motsägelsen: personen är fri ”como el aire” [som luften] och tillhör ingen, men fortsätter ändå jaga den andra och be om en chans. I uttrycket ”no pares bola” betyder ”bry dig inte” eller ”lyssna inte”, så när hon säger det ber hon honom att inte tro på all ”mala propaganda” [dålig propaganda] som folk sprider om dem.